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贸易失衡限制全球增长，IMF重申人民币不再高估

多年来中国一直承受着人民币被低估的压力，但最近这一情况有所变化。国际货币基金组织IMF认为，全球经济增长仍然受制于贸易失衡。IMF周二发布年度报告指出，过去几年，全球在削减贸易失衡等方面基本没有什么进展，并且助长了金融动荡。IMF强调，尽管在金融危机之后，中国的经常账户盈余和美国的赤字都有所收窄，但这两个事实仍然是驱动全球贸易失衡的最大因素。

IMF认为，包括中国和德国等，拥有大额经常项目盈余的国家，需要提振国内需求，来帮助纠正贸易失衡问题。报告指出，中国采取灵活的汇率市场化“至关重要”。并且，中国应采取措施，提高消费并开放金融体系。虽然人民币汇率去年以低于“中期基本面和适当政策”水平3%到12%的价格交易，但经过近期升值，人民币已不再被低估。

值得注意的是，IMF这个结论，重申了5月份中国争取加入储备货币地位时的评估结果。那是IMF10多年来第一次态度转变。中国国务院上周发布声明称，中国将扩大人民币汇率“双向浮动区间”，以促进进出口稳定增长。这份声明引发了市场的短暂波动，推动人民币兑美元离岸汇率触及两周低点。

中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军表示，国家目前对于资本账户还是有所管制的，而这一管制正在逐步放开。如果从资金的流动来判断，只要资金流动的规则相对完善，就不会出现大笔资金的流入流出。这样人民币受资金影响的就会减小。但如果在贸易上出现较大的顺差、逆差，将会对人民币产生相应的影响。而贸易情况也于人民币汇率相挂钩，未来将会维持相对平衡的状态。

赵锡军表示，从自身的角度来讲，国内股票市场震荡是由投资者结构和市场结构所决定的，和人民币汇率并没有直接关系。如果未来资本账户的开放度增加，资本的流动可能影响人民币汇率，在这种情况下人民币汇率波动才会影响到市场本身。

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